Bổ sung hai loại quỹ mới để mở rộng cơ hội đầu tư và huy động nguồn vốn

Tại tờ trình dự thảo Thông tư sửa đổi, bổ sung một số điều của Thông tư số 98/2020/TT-BTC ngày 16/11/2020 của Bộ Tài chính về hướng dẫn hoạt động và quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, Bộ Tài chính đề xuất bổ sung hai sản phẩm quỹ mới là Quỹ Đầu tư trái phiếu hạ tầng và Quỹ Đầu tư công cụ thị trường tiền tệ, nhằm mở rộng cơ hội đầu tư và huy động nguồn vốn trung, dài hạn phục vụ phát triển kinh tế.

Theo tờ trình, quy mô ngành quỹ vẫn còn khiêm tốn khi tổng tài sản quản lý chỉ đạt khoảng 6% GDP, thấp hơn đáng kể so với các nước trong khu vực. Các nhà đầu tư cá nhân và có xu hướng đầu tư trực tiếp thay vì thông qua các tổ chức chuyên nghiệp. Trong khi các sản phẩm quỹ trên thị trường vẫn chưa đủ đa dạng để đáp ứng nhu cầu và khẩu vị rủi ro khác nhau của nhà đầu tư.

Do đó, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đề xuất quy định Quỹ đầu tư trái phiếu hạ tầng là quỹ đóng, Quỹ đầu tư công cụ thị trường tiền tệ vận hành theo mô hình quỹ mở. Cả hai sản phẩm đều được quy định tại Luật Chứng khoán 2019.

Đối với Quỹ đầu tư trái phiếu hạ tầng, Ủy ban chứng khoán Nhà nước lựa chọn mô hình quỹ đóng bởi 3 yếu tố: quỹ đóng được chào bán, huy động vốn rộng rãi từ nhà đầu tư đại chúng; quy mô vốn của quỹ đóng không bị biến động, tạo thuận lợi cho quỹ đầu tư vào các trái phiếu hạ tầng có kỳ hạn trung và dài hạn; chứng chỉ quỹ đóng được niêm yết, giao dịch trên Sở Giao dịch chứng khoán.

Mô hình này cho phép nhà đầu tư linh hoạt chuyển nhượng chứng chỉ quỹ khi cần thiết mà không làm ảnh hưởng đến quy mô vốn của Quỹ.

Dự thảo Thông tư cũng đề xuất quy định danh mục tài sản được phép đầu tư của Quỹ bao gồm các loại trái phiếu doanh nghiệp được phát hành để phát triển hạ tầng. Ngoài ra, Quỹ sẽ được đầu tư vào các loại tài sản khác bao gồm: công cụ nợ của Chính phủ, trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh, trái phiếu chính quyền địa phương, tiền gửi, công cụ thị trường tiền tệ, các loại chứng khoán khác tương tự như các quỹ khác.

Đáng chú ý, cơ cấu đầu tư được thiết kế theo hướng quỹ sẽ dành tối thiểu 65% tổng giá trị tài sản ròng cho các loại tài sản trên, nhằm bảo đảm mục tiêu huy động vốn cho phát triển hạ tầng nhưng vẫn giữ được sự linh hoạt trong quản lý danh mục đầu tư. Đồng thời, Quỹ này phải tuân thủ đầy đủ các giới hạn đầu tư quy định tại Điều 110 của Luật Chứng khoán năm 2019.

Đối với Quỹ đầu tư công cụ thị trường tiền tệ, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đề xuất áp dụng mô hình quỹ mở nhằm đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư muốn tối ưu hóa nguồn vốn nhàn rỗi ngắn hạn.

Mô hình này cũng cho phép Quỹ huy động vốn rộng rãi từ nhà đầu tư đại chúng, đồng thời tạo điều kiện để nhà đầu tư có thể mua bán chứng chỉ quỹ linh hoạt. Đây cũng là hình thức được nhiều quốc gia áp dụng cho các quỹ đầu tư công cụ thị trường tiền tệ.

Bên cạnh đó, Dự thảo Thông tư đề xuất danh mục tài sản được phép đầu tư của Quỹ bao gồm: tiền gửi, chứng chỉ tiền gửi, công cụ nợ của Chính phủ, trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh, trái phiếu chính quyền địa phương, trái phiếu doanh nghiệp niêm yết, chứng chỉ quỹ đầu tư công cụ thị trường tiền tệ khác.

Tương tự Quỹ đầu tư trái phiếu hạ tầng, Quỹ đầu tư công cụ thị trường tiền tệ sẽ phải tuân thủ đầy đủ các quy định về giới hạn đầu tư theo Luật Chứng khoán hiện hành.