Theo Bộ Xây dựng, tồn kho bất động sản tại các dự án trong quý I/2025 khoảng 23.400 căn/nền (bao gồm chung cư, nhà ở riêng lẻ, đất nền). Trong đó, đất nền chiếm ưu thế với 11.685 nền, chung cư 2.339 căn - lần lượt gấp 2 và 2,5 lần so với quý trước. Ngược lại, lượng nhà ở riêng lẻ giảm 16%, xuống còn 9.376 căn.
Còn theo BCTC quý I/2025 của 104 doanh nghiệp (trên HOSE, HNX và UPCoM) thuộc nhóm bất động sản bao gồm nhà ở và khu công nghiệp, tổng giá trị hàng tồn kho tính đến cuối quý 1 tiếp tục tăng cao lên mức kỷ lục 511,1 ngàn tỷ đồng, tăng 2% so với đầu năm. Trong đó, 44 doanh nghiệp tăng, 26 không đổi và 34 doanh nghiệp giảm tồn kho.
Đứng đầu là Novaland (HOSE: NVL) với tồn kho với hơn 148,6 ngàn tỷ đồng, tăng 1% và chiếm gần 1/3 lượng tồn kho toàn ngành. Bất động sản để bán đang xây dựng tăng lên gần 141 ngàn tỷ đồng, còn lại hơn 8 ngàn tỷ đồng các sản phẩm đã hoàn thành. So với thời điểm trước đại dịch COVID-19, mức tồn kho hiện tại đã tăng gấp 2,6 lần.
Xếp thứ hai trong danh sách là Vingroup (HOSE: VIC) với hơn 110,8 ngàn tỷ đồng hàng tồn kho, giảm 2% so với đầu năm; trong đó, khoảng 66,8 ngàn tỷ đồng là các dự án bất động sản đang xây dựng, còn lại là thành phẩm và hàng hóa từ mảng sản xuất hơn 15,5 ngàn tỷ đồng. Công ty con Vinhomes (HOSE: VHM) có xu hướng ngược lại khi tăng 14%, lên hơn 55,6 ngàn tỷ đồng, chủ yếu hàng tồn đến từ các đại dự án đô thị quy mô lớn như Vinhomes Ocean Park 2 và 3, Grand Park, Smart City và các khu đô thị khác.
Với nhóm bất động sản khu công nghiệp, Becamex IDC (HOSE: BCM) dẫn đầu với gần 21,8 ngàn tỷ đồng tồn kho, tăng 3%, phần lớn là chi phí từ các hạng mục xây dựng cơ sở hạ tầng, giải phóng mặt bằng và quyền sử dụng đất.
Đáng chú ý, Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (HOSE: KBC) tồn kho kỷ lục gần 20,3 ngàn tỷ đồng, tăng mạnh 46%. Trong đó, khu đô thị và dịch vụ Tràng Cát tăng 83%, lên gần 15,5 ngàn tỷ đồng; khu đô thị Phúc Ninh hơn 1,119 tỷ đồng; khu công nghiệp và dân cư Tân Phú Trung gần 989 tỷ đồng; nhà ở xã hội thị trấn Nếnh gần 569 tỷ đồng…
Một số doanh nghiệp khác có tồn kho lớn trên 10 ngàn tỷ đồng như Nhà Khang Điền (HOSE: KDH) hơn 22,4 ngàn tỷ đồng, tăng 1%; Nam Long (HOSE: NLG) hơn 17,5 ngàn tỷ đồng, giảm 3%; Bất động sản Phát Đạt (HOSE: PDR) hơn 14 ngàn tỷ đồng, tăng 5% và Tập đoàn Đất Xanh (HOSE: DXG) không biến động nhiều so với đầu năm - ở mức gần 13,4 ngàn tỷ đồng.
Đến cuối quý 1, 14 doanh nghiệp bất động sản có hàng tồn kho chiếm trên 50% tổng tài sản, phần lớn là nhóm bất động sản nhà ở.
Cụ thể, hàng tồn kho chiếm tới 88% tổng tài sản là Bất động sản HUDLAND (HNX: HLD) khi tồn kho gần 1,9 ngàn tỷ đồng, tăng 3% so với đầu năm. Tồn kho của Đầu tư và Xây dựng HUD4 (UPCoM: HU4) chiếm 85% tổng tài sản, tương đương gần 600 tỷ đồng, dù đã giảm nhẹ 2%. SJ Group (HOSE: SJS) cũng nằm trong nhóm này với gần 4,3 ngàn tỷ đồng hàng tồn kho, tương đương 55% tổng tài sản, tăng nhẹ so với đầu năm.
Theo đánh giá của Bộ Xây dựng, những con số trên cho thấy, dù thị trường đang có lực đẩy từ chính sách và lãi suất thấp, thanh khoản vẫn chưa trở lại như kỳ vọng. Hàng tồn kho đang tiếp tục là thách thức lớn đối với các chủ đầu tư, nhất là khi áp lực tài chính từ nợ vay và chi phí triển khai chưa giảm.
